İstanbul,
15°C
parçalı bulutlu
Grubumuza Katıl
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, yılın ikinci enflasyon raporunu açıkladı.
Karahan’ın açıklamalarından öne çıkanlar şöyle:
“Savaşın özellikle enerji ve ulaştırma-hizmet fiyatlarına hızlı yansımasına şahit olduk. Enfasyonist etkilerin kısa vadede canlı kalacağını değerlendiriyoruz. Dezenflasyon sürecinde etkili sonuca ulaşmanın formülü veri odaklı ihtiyatlı yaklaşım izlemekten geçiyor. Enflasyonda ikincil etkilerin izlenmesi önem taşıyacak. Temel amacımız olan fiyat istikrarı doğrultusunda tüm araçları kullanmaya devam edeceğiz.
Enerji fiyatları yüksek seyrini koruyor. Türkiye’nin dış talebinin zayıflayacağını öngörüyoruz. Bundan sonraki süreçte savaşın gelişimi belirleyici olacak. Fed’in yüksek olasılıkla politika faizini değiştirmeyeceği fiyatlanırken, ECB’nin yılın ikinci yarısında artırması bekleniyor.
Sıkı para politikamızın hedeflenen bir sonucu olarak, talep kompozisyonunda dengeli seyir devam ediyor. Tüketimin büyümeye katkısı 2025’te belirgin olarak geriledi. İşgücü piyasasında manşet işsizlik oranı sınırlı geriledi. Geniş tanımlı göstergeler daha az sıkı bir işgücü piyasasına işaret ediyor. Kart harcamaları da talepteki yavaşlamayı teyit ediyor. İlk çeyrekte talep koşullarının dezenflasyonist olduğu görülüyor. Dezenflasyonist görünümün yılın geri kalanında korunacağını öngörüyoruz.
Altın ve enerji hariç ithalatta düşüş gözlendi. Dış ticaret açığı ilk çeyrekte geriledi. Cari açık ilk çeyrekte artmakla birlikte milli gelire oran olarak tarihsel ortalamanın altında kalmayı sürdürdü. Altın ithalatı cari açıktaki artışı sınırladı. 2026 yılında cari açığın milli gelire oranının uzun dönem ortalamasının altında seyredeceğini öngörüyoruz.
Enfasyonda belirgin düşüş yaşanmakla birlikte yüksek seyrini koruyor. Ortadoğu’da başlayan gerilim yakın dönem enflasyon görünümünde öne çıkan ana unsur oldu. Elektrik ve doğalgaz tarifelerinde güncellemeye gidildi. Ham petrol fiyatlarındaki artışın hemen ardından eşel mobil sistemi devreye alındı. Bu sistem petroldeki artışın enflasyona yansımasını sınırladı.
Gıda enflasyonundaki oynaklıkta sebze fiyatları etkili. Öncü veriler mayıs ayında sebze grubunda fiyat düşüşlerinin başladığını gösteriyor. Sıkı duruşa bağlı olarak hizmet ve temel mal enflasyonu geriliyor. Kira ve eğitim kalemlerinde azalan katılık dezenflasyonu destekledi.
Şubat-mart döneminde öngördüğümüz tahmin aralığının içinde seyreden tüketici enflasyonu, nisan ayında gerilimin etkilerinin belirginleşmesiyle tahmin aralığının üzerinde gerçekleşti. Jeopolitik görünümün ne kadar süreceği enflasyon görünümü açısından önemli.
TL mevduat, kredi büyümesi ve likidite yönetimi odaklı makroihtiyati tedbirleri sıkı parasal duruşumuzu desteklemek üzere uygulamaya devam ediyoruz. TL mevduatın payı yüzde 59,7 ile güçlü seyrini koruyor. Kredi büyümesinde nisan ayından itibaren bir miktar gerileme görüldü. Ticari kredi büyümesi alınan önlemlerle bir miktar hız kesti. İhtiyaç ve kredi kartı büyümeleri gerilerken konut kredisi büyümesi hızlanıyor.
Petrol fiyatlarında kuvvetli artışlar gözlendi. Petrol fiyatarının yıl içinde kademeli olarak azalacağını varsaydık. GIda fiyatları varsayımımızı yükselttik.
2026 yılı ara hedefini yüzde 24’e (Önceki yüzde 16), 2027 için yüzde 15’e, 2028 için yüzde 9’a yükselttik.
Yüksek belirsizlik ortamında tahmin aralığı iletişimine son verdik. 2026 sonu için yüzde 26 (Önceki tahmin aralığı yüzde 15-21), 2027 sonunda yüzde 15 olarak gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz. 2028 sonunda yüzde 9’a geriledikten sonra orta vadede yüzde 5 seviyesinde istikrar kazanacağını öngörüyoruz.
Para politikası duruşumuzu oluştururken; risklerin yönünü ve enflasyon beklentileri üzerindeki olası etkilerini bütüncül bir yaklaşımla değerlendirmeye devam edeceğiz. Fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşu sürdürülecek.”
Savaşın enflasyon etkisine ilişkin soruyu yanıtlayan Karahan şunları söyledi, “Şokun büyüklüğü ve süresi henüz belirsizliğini koruduğu için kesin bir rakam vermek zor. Petrol fiyatlarının seyrine göre etikler görebiliriz. Doğrudan etki enerji ve hammadde ithalatı üzerinden yansıyor. Eşel mobil akaryakıt fiyatı etkisini sınırlıyor. Küresel ölçekte doğalgaz fiyatları da arttı. Birçok yönlü riskin olduğu ve savaşın süresi uzadıkça bu etkilerin belirginleşeceği bir durum söz konusu. Enflasyon üzerindeki risklere karşı ihtiyatı korumamız gerekiyor. Kısa vadede enflasyonist etkiler olduğu için bunu orta vadeli görünümde bozulmaya engel olmamız gerekiyor. İç ve dış talepte yavaşlama enflasyon görünümündeki riskleri dengeleyebilir.”
Subscribe to get the latest posts sent to your email.
